商业模式与万达突变丨李一戈专栏
点击上方蓝字，关注21君~
走进经济生活里的一切
近期，随着股市的波动，我国首富之位在马化腾与马云之间交替出现。二人皆是我国互联网行业的领军人物。
马化腾和马云（资料图）
来 源丨21世纪经济报道（）
作 者丨李一戈
谈及互联网领域的知名企业，目前存在两家以“A”字母开头的国际巨头，它们在盈利方式上有着显著的差异。一家是苹果公司（Apple），而另一家则是阿里巴巴集团（）。
苹果公司凭借其产品赢得了广泛认可。起初是苹果电脑商业模式与万达突变丨李一戈专栏，随后则是苹果手机。即便像我这样未曾体验过苹果产品的人，也深知其声誉是凭借优质产品逐步在市场上确立的。
阿里，同样是一家互联网企业，一家科技企业。在多年前，专家们便向我们传授了“产品意识”的重要性。对于科技公司而言，最终还是要靠产品来发声。那么，阿里是否已经推出了令人瞩目的产品呢？
当然存在。淘宝、天猫、余额宝、蚂蚁金服，这些名字家喻户晓。若有人声称它们非产品，阿里集团的人员必定会与你争执。然而，此类产品与苹果的电脑和手机，在定义上恐怕有着本质的区别。
我更倾向于将阿里推出的产品视为商业模式的结晶，甚至可以说是商业模式本身。这些产品并非如苹果的电脑或手机那样万达商业模式研究，是现实世界中触手可及的实体物品，而是构建在虚拟空间中的平台。
在市场经济的框架内，某个商业模式的成功，主要体现在它作为一种前沿的盈利交易手段。其可持续性，关键在于该模式所带来的收益何时达到一个关键的分界点。
在我国，领先的商业模式常常能够带来丰厚的收益。这主要得益于我们这个正快速发展的经济体，其人口众多，规模庞大。对于21世纪的科技公司而言，由消费升级所催生的市场，才是最显著的收益所在。
以产品为核心的经营策略，要求产品持续更新，这样才能迎合消费者挑剔的口味。昔日的诺基亚手机、摩托罗拉寻呼机，曾经多么风光无限，稍有不慎，便被全球市场无情淘汰。尽管苹果手机目前地位稳固，难以撼动，但若出现体验更佳的替代品，那些曾对苹果产生依赖的粉丝，恐怕也会毫不犹豫地转向其他品牌。
商业模式的收益却能持续享用长达十年，甚至二十年的时间，其间并无实质性的改变。以淘宝和天猫为例，便是如此情形。阿里的朋友们，请不要怪我直言不讳，难道你们敢断言，在过去的十年里，贵平台在本质上发生了哪些改变吗？
商业运作模式并不涉及专利权的概念。假如马小云当时带着资金介入，继续采用相同的商业运作模式，同样能够创造出第二个淘宝、第二个天猫。然而，随着时间的推移，门槛变得越来越高，那些错失良机的资本只能无奈地“望马兴叹”。
步入O2O与共享经济的新纪元，资本智慧大增。美团与大众点评相伴而生，滴滴与快的同台竞技，摩拜与ofo互为竞争对手。我国市场辽阔无边，只要敢于冒险，每个细分市场的商业模式之树都能结出硕果累累。
从商业模式的视角来看，自我国实施市场经济体制改革至今，其持续时间之长、影响范围之广，均无其他行业可与之匹敌，唯有房地产行业能够与之相提并论。
自房地产市场开始市场化运作，尤其是住房商品化政策实施之后，开发商们普遍遵循着一种单一的商业模式，即通过拿地、开发项目再到销售房产。自1998年住房制度改革，实物分房政策被取消至今，已经过去了19年的时间。在这期间，我国开发商们一直保持着传统的开发模式和商业模式。
其背后，无疑是源自我国庞大的住房消费和投资领域。我时常会产生一种奇妙的感觉，仅仅依靠一种商业模式，我们竟然能够维持数以万计的房地产开发企业的生存，并且催生出一个规模超过10万亿的市场。
万达集团起源于房地产开发。实际上，其开发策略——包括获取土地、进行建设以及销售房产——与其他房地产开发商并无二致。王健林利用这种传统开发模式带来的收益，长期稳居中国首富之位。
王健林（资料图）
自2001年以来，万达在众多地产商中独树一帜。换言之，其出售房产的初衷在于调节现金流，追求的是对物业的长期持有。众多开发商在售罄房产后便不再涉足，而万达却反其道而行之，15年后，成功跃居为全球最大的物业持有者。
尽管如此，万达本质上不过是商业模式体系中的一支分支，且其发展潜力依然存在。为了撰写本文，我特意进行了调研，发现即便是以拥有物业为目的的开发，万达商业在2011至2016年间，其销售额始终位居房地产企业前十。特别是2016年，它还主动下调了600亿元的销售额目标。
回顾过往，王健林对万达商业开发模式的转型思考，早在2015年就已初具雏形，并在2016年着手实施。然而，由于某些偶然因素的触发，我们直至2017年7月才见证了万达一系列交易的“剧变”。面对这一变化，几乎所有人都感到困惑，纷纷表示难以理解。
8月9日夜晚，万达酒店发展（00169.HK）发布了一则公告，这多少可以被看作是王健林主动揭开面纱的一次举措。换句话说万达商业模式研究，万达轻资产将分别被纳入两个上市公司万达商业模式研究，其中文化旅游和酒店管理业务将并入万达酒店发展，而万达广场的运营管理（包括租金）业务则将被纳入即将上市交易的万达商管A股平台。
在此之前，我曾提及，只要万达的租金收入能够持续以每年20%以上的速度增长，那么在6年的时间里商业模式与万达突变丨李一戈专栏，它的利润将达到一个令人震惊的数额。与此同时，虽然万达酒店发展的规模相对较小，但这一点也不应被忽视。
2016年，万达酒店业务的盈利刚刚突破六千万，依据万达与融创签订的协议，每座万达文旅城需支付五千万元的品牌使用权费用，总计达六亿五千万，扣除税费后，几乎全是净利润。此外，还有多达七十七家酒店的管理成本。这无疑是一家真正的轻资产上市公司。在资本市场上，轻资产公司的市盈率普遍高于重资产公司。
万达酒店发展及万达商业这两家公司，均实至名归地扮演着轻资产平台的角色，这表明万达的运营模式与众多地产开发商所采用的以重资产开发为主的模式，已不再是同根同源的枝叶，而是各自独立、并行发展的两种不同路径。
我并不打算对苹果和阿里巴巴的商业模式进行优劣对比，同样也不打算衡量万达与其他传统地产开发商商业模式的优劣程度。然而，我十分好奇，科技产品确实需要不断进行创新和更新换代，但一个目前看来已经取得成功的商业模式，其带来的利益是否能够持续享用20年，甚至30年呢？
